油價(jià)又漲了！俄烏沖突會(huì)是油價(jià)見頂?shù)男盘?hào)嗎？

來源：上游新聞時(shí)間：2022-03-03 20:37:04

3月3日，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，受國(guó)際油價(jià)繼續(xù)大幅上漲影響，新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口將于今天（3月3日）24時(shí)開啟。本次油價(jià)調(diào)整具體情況如下：國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高260元和255元。按一般家用汽車油箱50L容量估測(cè)，加滿一箱92號(hào)汽油，將多花10元。

國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心原油期貨價(jià)格走勢(shì)圖

國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心預(yù)計(jì)，短期內(nèi)油價(jià)受俄烏局勢(shì)影響較大，價(jià)格走勢(shì)存在很大的不確定因素。俄烏雙方第一輪談判未有任何結(jié)果，雖已約定再次舉行談判，但因訴求分歧較大，即刻達(dá)成?；饏f(xié)議可能性較低。同時(shí)，俄烏緊張局勢(shì)也將繼續(xù)加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)減少的憂慮，不排除油價(jià)繼續(xù)上漲的可能。

美原油期貨價(jià)格K線圖（3月3日20:28時(shí)）

不過，也有分析認(rèn)為，俄羅斯對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)開啟，或許油價(jià)會(huì)迎來拐點(diǎn)。

據(jù)東吳證券研究所分析，半個(gè)世紀(jì)以來，每當(dāng)俄羅斯對(duì)周邊國(guó)家發(fā)動(dòng)軍事戰(zhàn)爭(zhēng)，確實(shí)可以看到油價(jià)的見頂。從1970年以來的歷史來看，俄羅斯(1991年之前為蘇聯(lián))一共發(fā)動(dòng)了5次較大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)，除了1994年和1999年兩次俄羅斯聯(lián)邦內(nèi)的車臣戰(zhàn)爭(zhēng)，其余三次對(duì)周邊國(guó)家的戰(zhàn)爭(zhēng)均見證了油價(jià)在每一輪大牛市中的見頂。

圖東吳證券研究所

分析認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)在俄羅斯對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)的前后見頂并非偶然。

首先，作為產(chǎn)油大國(guó)，油價(jià)上漲壯大了俄羅斯的國(guó)力。比如1979年和2008年這兩次戰(zhàn)爭(zhēng)前的一年，俄羅斯(前蘇聯(lián))的GDP增速分別為13.8%和8.5%，均為每一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的高點(diǎn)。

其次，作為主要的原油消費(fèi)國(guó)，油價(jià)高漲加劇了西方國(guó)家的通脹，從而降低了俄羅斯的外部壓力。

對(duì)于本次俄烏沖突局面下的國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，國(guó)泰君安證券做出了三種條件下的預(yù)測(cè)。

樂觀情形下，俄羅斯和烏克蘭以及西方國(guó)家達(dá)成和談，西方收回對(duì)俄羅斯大部分制裁措施，市場(chǎng)情緒平復(fù)。同時(shí)，伊核談判取得成果，伊朗石油回歸市場(chǎng)。預(yù)期油價(jià)預(yù)期出現(xiàn)階段性下行，在3季度后有所恢復(fù)，全年中樞在80-90美元之間。

基準(zhǔn)情形下，美國(guó)和歐洲加大對(duì)俄羅斯制裁力度，但未傷及俄羅斯要害，俄羅斯基本維持原油和天然氣的正常出口。同時(shí)，伊核談判未取得成果，伊朗石油未回歸市場(chǎng)。預(yù)期油價(jià)在2季度僅小幅度回落，在3季度再次沖擊100美元，全年中樞在90-100美元之間。

悲觀情形下，西方國(guó)家對(duì)俄羅斯“頂格”制裁，比如徹底將俄羅斯排除至SWIFT支付系統(tǒng)之外、斷絕對(duì)俄羅斯的高科技產(chǎn)品出口。俄羅斯對(duì)此進(jìn)行反制，禁止油氣出口。同時(shí)，伊核談判未取得成果，伊朗石油未回歸市場(chǎng)。預(yù)期油價(jià)將持續(xù)沖高，全年中樞在100美元以上運(yùn)行。

關(guān)鍵詞：俄羅斯的國(guó)家發(fā)改委周邊國(guó)家

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