日美貨幣政策現(xiàn)分歧，日元跌至20年來最低水平

來源：新京報時間：2022-04-16 10:55:51

當(dāng)?shù)貢r間4月13日，日元兌美元匯率跌至自2002年以來的最低水平，折合1美元兌126日元。

《日本時報》報道指出，傳統(tǒng)上，日元被視為“避險”貨幣，但俄烏沖突帶來的不確定性并未使日元走強(qiáng)。相反，美國近期激進(jìn)的緊縮貨幣政策以及日本油價上漲的沖擊使日元不斷貶值。

“日元是今年全球最疲軟的貨幣之一?！焙商m銀行巨頭荷蘭國際集團(tuán)（ING）評價道，“鴿派的日本央行、鷹派的美聯(lián)儲以及日本作為主要化石燃料進(jìn)口國的負(fù)面貿(mào)易條件形成了一場完美的風(fēng)暴，推動了日元貶值?！?/p>

日元持續(xù)走低

《日本時報》介紹道，在此前四年穩(wěn)步走強(qiáng)后，日元（以美元對照）在2021年貶值10%。

目前，日本央行仍然以方便企業(yè)及個人貸款為由，將利率保持在極低水平，而美國則為了抑制高漲的物價提高利率，采取激進(jìn)的緊縮政策，推高美國國債收益率，美元走強(qiáng)的同時也打壓了日元，使得后者在過去一個月以來持續(xù)貶值。

日本阪南大學(xué)流通學(xué)院教授洪詩鴻在接受新京報記者采訪時分析道，日元貶值的主要原因是日美之間的貨幣政策分歧，日元與美元利差拉大，引發(fā)投機(jī)資金拋售日元。

《日本時報》此前報道曾指出，一旦日元貶值過了20年前1美元兌125.86日元的節(jié)點(diǎn)，日元或?qū)⑦M(jìn)一步走弱。《朝日新聞》援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話稱，在與美元的利差不斷拉大的影響下，2022年，日元恐會降至1美元兌130日元的水平。

談及日元貶值對經(jīng)濟(jì)的影響，日本央行行長黑田東彥認(rèn)為，總體而言這對經(jīng)濟(jì)有積極影響。而瑞士最大銀行瑞銀集團(tuán)則認(rèn)為，日元貶值很有可能打擊日本家庭的購買力和一些面向國內(nèi)的小企業(yè)，后者將會面臨更高的進(jìn)口成本。

《朝日新聞》介紹道，在日元貶值的情況下，進(jìn)口成本上漲，俄烏沖突下日本進(jìn)口的汽油和谷物價格也會有所上升，但另一方面，日本出口海外的物品價格也會上漲，其業(yè)績可能會有所上升。

4月12日，在被問到日元貶值時，日本首相岸田文雄并沒有直接回答，但強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)定匯率的重要性，“（匯率水平的）極度波動是不可取的?！?/p>

當(dāng)?shù)貢r間4月13日早些時候，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一也表示匯率平穩(wěn)極其重要，日本政府密切關(guān)注日元的匯率波動，但在被問到美元的穩(wěn)步上升和日元貶值的關(guān)系時，他則只回應(yīng)道，匯率受到諸多因素牽制，而非僅此一點(diǎn)。

日本暫時將繼續(xù)保持超寬松的貨幣政策

上個月，日本央行舉行了為期兩天的貨幣政策會議。會議結(jié)束后，日本中央銀行在3月18日表示，將繼續(xù)維持日本當(dāng)前的貨幣政策寬松力度，維持現(xiàn)行利率水平不變。在美聯(lián)儲、歐洲央行和英國央行紛紛收緊貨幣政策、步入正?；壍乐H，日本央行暫難追隨歐美轉(zhuǎn)向緊縮。

日本央行宣布，繼續(xù)將短期利率維持在負(fù)0.1%的水平，并通過購買長期國債，使長期利率維持在零左右。

當(dāng)?shù)貢r間2020年3月16日，日本東京，日本央行行長黑田東彥召開新聞發(fā)布會。圖/IC photo

當(dāng)?shù)貢r間4月13日早些時候，黑田東彥重申日本央行將繼續(xù)保持超寬松政策，以達(dá)到2%的通貨膨脹長期目標(biāo)。

洪詩鴻表示，去年在新冠疫情的沖擊下，日本仍然沒有達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，日本央行處于美國升息和促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩難局面。《朝日新聞》分析道，如果日本央行提高利率，日元貶值可能會有所緩和，但抵押貸款等利率上升或?qū)θ毡窘?jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，所以日本央行暫時沒有采取該政策。

不過，瑞銀集團(tuán)指出，不能完全排除日本央行調(diào)整政策以應(yīng)對日元貶值導(dǎo)致公眾批評的可能性。“日本政府正提供財(cái)政支持，而且可能會擴(kuò)大支持的范圍。”

據(jù)新華社介紹，雖然歐美國家面臨通脹高企的壓力，但日本的情況不同。為使日本經(jīng)濟(jì)擺脫通貨緊縮風(fēng)險，日本政府和央行于2013年1月確立了2%的通脹目標(biāo)。長期以來，走出通縮一直是日本難以達(dá)成的目標(biāo)。

黑田東彥3月說道，目前來看，隨著國際商品價格特別是能源資源類產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，日本物價上漲的趨勢仍將繼續(xù)，4月份以后通脹水平有可能達(dá)到2%，但這歸根結(jié)底是由于成本上升導(dǎo)致的物價上漲。日本央行期待的是通過實(shí)施超寬松貨幣政策促進(jìn)需求增長，在企業(yè)收益增加、員工工資上漲的同時，物價呈現(xiàn)緩慢上升，所以央行將繼續(xù)實(shí)施目前的超寬松貨幣政策。

日本經(jīng)濟(jì)前景“不太樂觀”

《朝日新聞》報道指出，新冠疫情打擊下，日本經(jīng)濟(jì)仍未恢復(fù)，而俄烏沖突下，石油等資源及其他物品的價格上漲，因此受苦的家庭和企業(yè)不少。日本央行認(rèn)為，目前日本經(jīng)濟(jì)雖然仍在復(fù)蘇軌道，但復(fù)蘇勢頭出現(xiàn)減弱跡象。

洪詩鴻分析稱，日本為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，堅(jiān)持超寬松的貨幣政策，這也導(dǎo)致了日元貶值，但目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然比較脆弱。自2012年以來，日本GDP增長有所恢復(fù)，但這主要是受到外貿(mào)和國外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶動，仍然缺乏國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)消費(fèi)的動力。

去年年底日本制造業(yè)發(fā)展景氣，利潤有所提高，但服務(wù)業(yè)仍然疲軟，而近期物料原料價格上漲，成本提高，抑制了消費(fèi)者的消費(fèi)愿望。

日本央行表示，受供應(yīng)鏈吃緊影響，出口和工礦業(yè)生產(chǎn)面臨的供給側(cè)制約仍存；化學(xué)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)、運(yùn)輸郵政、信息通信等行業(yè)設(shè)備投資出現(xiàn)同比下降，住宅投資停滯，公共投資有減弱趨勢；就業(yè)和收入環(huán)境整體上仍然疲軟，個人消費(fèi)受疫情反彈影響壓力加大，恢復(fù)勢頭受阻。

與此同時，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨多重風(fēng)險。新冠變異毒株的感染仍有可能擴(kuò)大，對日本國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)形成影響。此外，俄烏沖突引起的國際市場動蕩、大宗商品價格大幅上漲等因素對日本經(jīng)濟(jì)的影響存在極大不確定性。

洪詩鴻指出，去年12月至今年2月，日本經(jīng)常項(xiàng)目收支連續(xù)出現(xiàn)赤字，是日本戰(zhàn)后赤字積累最大的一次，進(jìn)口成本進(jìn)一步提高，影響消費(fèi)，日本經(jīng)濟(jì)前景并不太樂觀。日本已經(jīng)有民眾和輿論開始對放任日元貶值的政策以及岸田文雄追隨美國、對俄羅斯進(jìn)行制裁的行為表示不滿。

目前日本政府還沒有制裁俄羅斯的石油和天然氣，但已經(jīng)制裁了俄羅斯的煤，洪詩鴻分析稱，如果俄羅斯反制裁，拒絕出口石油和天然氣，那將對岸田文雄政府產(chǎn)生很大的沖擊。俄羅斯天然氣占日本進(jìn)口的10%，用于發(fā)電，而電費(fèi)若提高將影響民生，長久下去民眾的不滿將對岸田文雄內(nèi)閣的執(zhí)政產(chǎn)生消極影響。

新京報記者侯吳婷

編輯張磊校對李立軍

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