在銀行業(yè)基本面整體向好的背景下，多家區(qū)域性銀行2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，而江陰銀行(002807.SZ)交出的業(yè)績(jī)答卷卻有些失色。

2021年該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.67億元，同比僅增長(zhǎng)0.46%，在A股農(nóng)商行中排名墊底。

2019年和2020年，江陰銀行的營(yíng)業(yè)收入分別為34.04億元和33.51億元?？梢钥闯?，其近三年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)甚微，基本上“原地踏步”。

值得注意的是，去年末該行不良率在A股農(nóng)商行中仍然較高，三個(gè)資本率充足指標(biāo)較2020年末均有不同程度的下滑，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股遇冷的同時(shí)，資本承壓。

營(yíng)收增速較低

年報(bào)顯示，江陰銀行去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.67億元，同比增長(zhǎng)0.46%，在 A股農(nóng)商行中排名倒數(shù)第一。

A股農(nóng)商行2021年?duì)I收增速

年報(bào)顯示，該行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要由利息收入、投資收入、手續(xù)費(fèi)及傭金收入和其他如公允價(jià)值變動(dòng)損益等構(gòu)成。

江陰銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及占比

投資收益在該行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中排名第二，而數(shù)據(jù)顯示，該行的投資收益變動(dòng)并不樂(lè)觀，由2020年的6.38億元大幅降至2021年的3.05億元，腰斬過(guò)半。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰認(rèn)為，銀行目前主要的業(yè)務(wù)收入還是靠利息差，此外，中小銀行的金融投資能力會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，如果金融投資能力強(qiáng)，也會(huì)有利于其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，如果金融投資能力弱，也不利于其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

江陰銀行主營(yíng)收入中占比排名第三的是手續(xù)費(fèi)及傭金收入，代表著銀行的中間業(yè)務(wù)收入。從各大上市銀行的2021年業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，大部分銀行的中間業(yè)務(wù)收入保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但數(shù)據(jù)顯示，江陰銀行中間業(yè)務(wù)收入占比為2.98%，在A股農(nóng)商行中排名較為靠后。

A股農(nóng)商行2021年手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比

好在江陰銀行成本控制較好，在營(yíng)收增長(zhǎng)乏力情況下，歸母凈利潤(rùn)為12.74億元，同比增長(zhǎng)20.51%。

有專(zhuān)業(yè)人士分析，江陰銀行地處長(zhǎng)三角地區(qū)，發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)給了農(nóng)商行發(fā)展的空間，但是長(zhǎng)三角地區(qū)眾多金融機(jī)構(gòu)林立，政策引導(dǎo)下，大中型銀行業(yè)務(wù)又不斷下沉，對(duì)江陰銀行來(lái)說(shuō)，提升在長(zhǎng)三角地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力是一大課題。

不良率在A股農(nóng)商行中偏高

官網(wǎng)顯示，江陰銀行前身是江陰市信用合作社聯(lián)合社，后在原江陰市35家法人信用合作社和3家城市信用社的基礎(chǔ)上，組建為地方性股份制商業(yè)銀行，是全國(guó)首批三家股份制農(nóng)村商業(yè)銀行之一，2016年9月2日，江陰銀行在深交所正式掛牌，成為全國(guó)首家A股上市農(nóng)商銀行。

年報(bào)顯示，截至2021年末，江陰銀行不良貸款余額為12.05億元，較上年下降2.31億元，降幅16.1%;不良率1.32%，較2020年末下降0.47個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率330.62%，較上年末增長(zhǎng)106.35個(gè)百分點(diǎn)。

盡管如此，該行不良率在10家A股農(nóng)商行中排名仍靠前。對(duì)此，江陰銀行向《投資者網(wǎng)》解釋稱，“江陰為制造業(yè)大市，近年來(lái)，由于受經(jīng)濟(jì)下行壓力疊加新冠疫情的雙重沖擊，部分企業(yè)和集團(tuán)出現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)，影響了江陰全市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。”

A股農(nóng)商行2021年末不良率

此外需要注意的是，去年末該行撥備覆蓋率大幅提升106.35個(gè)百分點(diǎn)至330.62%，一般情況下，撥備覆蓋率越高說(shuō)明抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。然而，4月15日，銀保監(jiān)會(huì)首席檢查官、辦公廳主任、新聞發(fā)言人王朝弟表示，“鼓勵(lì)撥備覆蓋率較高的大型銀行及其他優(yōu)質(zhì)上市銀行將實(shí)際撥備覆蓋率逐步回歸合理水平。”財(cái)政部2019年9月曾在《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則(征求意見(jiàn)稿)》提出，撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%。

銀行業(yè)分析師吳洪君告訴《投資者網(wǎng)》，“計(jì)提撥備，一方面是利潤(rùn)調(diào)節(jié);另一方面，潛在不良處置壓力較大。三年來(lái)，疫情疊加強(qiáng)監(jiān)管，許多銀行依靠的房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性問(wèn)題，眾多銀行利潤(rùn)下降的同時(shí)不良貸款率也激增。”

可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率低迷

去年末，該行資本充足率指標(biāo)全線下滑，而股價(jià)低迷使得“江銀轉(zhuǎn)債”的轉(zhuǎn)股率至今不足3%，資本面臨壓力。

年報(bào)顯示，該行去年資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為14.11%、12.97%、12.96%，分別較上年末減少 了0.37個(gè)百分點(diǎn)、0.39個(gè)百分點(diǎn)、0.38個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)悉，江陰銀行于2018年1月26日公開(kāi)發(fā)行了2000萬(wàn)張可轉(zhuǎn)債，每張面值100元，發(fā)行總額20億元，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為9.16元/股。4年來(lái)，轉(zhuǎn)股價(jià)經(jīng)過(guò)多輪調(diào)整，截至目前，該行轉(zhuǎn)股價(jià)格已經(jīng)跌至4.32元/股，與初始價(jià)格相比跌超50%。

江陰銀行今年5月10日收盤(pán)價(jià)為4.19元/股，與初始價(jià)格相比，跌幅超過(guò)50%。若投資者目前將手中的債券轉(zhuǎn)換成股票，將面臨虧損出局的尷尬處境。

江陰銀行告訴《投資者網(wǎng)》：“目前本行市凈率0.7左右，在上市銀行中處于中游水平。未來(lái)，本行將全面落實(shí)戰(zhàn)略布局，突出科技引領(lǐng)，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加快零售轉(zhuǎn)型，提升金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)本行企業(yè)價(jià)值的持續(xù)提升。”

目前看來(lái)，江陰銀行想借可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股提升資本充足率的計(jì)劃或難以實(shí)現(xiàn)。據(jù)江陰銀行發(fā)布的關(guān)于2022年第一季度可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股情況公告，截至2022年3月31日，累計(jì)轉(zhuǎn)股股數(shù)近4269萬(wàn)股，占江銀轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前已發(fā)行普通股股份總額的2.4%。

據(jù)了解，“江銀轉(zhuǎn)債”將于2024年1月到期，此前尚無(wú)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)股未成之先例，因此也有投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債最終的成功或失敗表示關(guān)注。

部分投資者問(wèn)答

江陰銀行向《投資者網(wǎng)》表示：“持續(xù)關(guān)注可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股情況。一方面，深入把握發(fā)展機(jī)遇，突出科技引領(lǐng)，加快零售轉(zhuǎn)型，提升金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)本行企業(yè)價(jià)值的持續(xù)提升，著力提升本行資本市場(chǎng)業(yè)績(jī);另一方面，加強(qiáng)與投資者溝通交流，切實(shí)推動(dòng)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，充實(shí)本行資本。”

不過(guò)，江陰銀行如何在金融機(jī)構(gòu)林立、大中型銀行業(yè)務(wù)不斷下沉的長(zhǎng)三角地區(qū)有效破局?目前尚未有確切答案。

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