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【播資訊】哪個地區(qū)上市公司財報最可信？研究：寧波、貴州、青島、安徽、上海轄區(qū)

來源：第一財經(jīng) 時間：2022-08-06 17:53:09

自2019年注冊制試點以來，A股上市公司數(shù)量快速增長，同時以信息披露為核心的基礎理念逐步強化，對投資者處理上市公司信息的能力提出新的挑戰(zhàn)。

A股上市公司財務可信度如何？哪些行業(yè)財務舞弊最多？哪些省市的上市公司財報最可信？哪些審計機構(gòu)給出的報告最可能“埋雷”？

近日《財會月刊》刊發(fā)了《2019~2021年上市公司財報可信度分析》（作者：葉欽華, 黃世忠, 徐珊, 葉凡）一文，基于五維度財務舞弊識別框架，構(gòu)建財報可信度評價指標，利用天健財判財務智能預警系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫進行數(shù)據(jù)搜集和處理，對2019~2021年上市公司（剔除金融業(yè)A股上市公司）和信用債發(fā)債主體發(fā)生財務舞弊的可能性進行了分析。

(相關資料圖)

研究發(fā)現(xiàn)，過去3年低財報可信度上市公司占比從2019年的32.54%下降至2021年的27.64%，該數(shù)據(jù)表明上市公司整體會計信息質(zhì)量呈小幅提升態(tài)勢。

上述研究認為，這主要是2020年之后，一方面隨著IPO注冊制在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的試點執(zhí)行，高質(zhì)量的新上市公司持續(xù)加入A股，另一方面監(jiān)管部門加大財務舞弊處罰力度、通過退市新規(guī)等“清理”了一批低質(zhì)量上市公司，“雙管齊下”使得上市公司會計信息質(zhì)量逐步提升。

不過從不同板塊、不同行業(yè)、不同市值、不同地域、不同審計機構(gòu)服務等角度來看，財務可信度較低的公司，都具有明顯分布特征。

首先，中證800和滬深300指數(shù)成份股會計質(zhì)量較高。研究發(fā)現(xiàn)，2021年中證800和滬深300指數(shù)成份股中低財報可信度上市公司占比分別為17.28%、15.85%，遠低于全A股的27.64%。

不過，仍有小部分指數(shù)成份股可能存在財務舞弊風險，指數(shù)成份股公司市值高、交易量大、機構(gòu)持股多，值得監(jiān)管部門、注冊會計師及投資者重點關注。

其次，科創(chuàng)板公司財報質(zhì)量較高。研究發(fā)現(xiàn)，2021年科創(chuàng)板低財報可信度上市公司占比為21.53%，顯著低于主板、創(chuàng)業(yè)板及北交所。北交所低財報可信度上市公司占比高達35%。

“可能的原因是北交所上市公司發(fā)展階段較早、新三板直接轉(zhuǎn)板發(fā)行（新三板信息披露監(jiān)管相對較松），需要予以重點關注?！鄙鲜鑫恼路Q。

行業(yè)方面，農(nóng)林牧副漁、建筑業(yè)、水利及環(huán)境和公共設施管理業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務服務業(yè)，是2021年低財報可信度上市公司占比最高的5個行業(yè)。

上述研究認為，財報可信度的高、中、低分布在不同行業(yè)間差異較大。例如，受政策監(jiān)管影響較大的房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)，低財報可信度上市公司占比明顯高于全部A股上市公司的平均水平，這在一定程度上也表明會計行為受行業(yè)景氣度、宏觀經(jīng)濟周期等外部因素影響較大。

地域方面，2021年度各轄區(qū)（證監(jiān)會設立派出監(jiān)管機構(gòu)的省市地區(qū)）上市公司的財報可信度情況顯示，寧波、貴州、青島、安徽及上海轄區(qū)上市公司2021年會計信息質(zhì)量相對較高；新疆、黑龍江、山西、寧夏及海南轄區(qū)則相對較差。

上述研究認為，財務舞弊與經(jīng)濟發(fā)達程度存在反比關系。前述分布特征一定程度上也與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平相對應。

審計方面，大信所、大華所及中審眾環(huán)所審計財報低可信度占比偏高；天職國際所、容誠所及立信所的客戶財報可信度較高。前述研究統(tǒng)計了2020~2021年低財報可信度上市公司占比最高的會計師事務所的具體分布情況，可以看到，前5名均不是頭部會計師事務所。

“可見高風險上市公司向中小會計師事務所聚集?！鼻笆鲅芯空J為，證監(jiān)會會計部發(fā)布的《2020年度證券審計市場分析報告》指出，嚴監(jiān)管下證券違法違規(guī)成本大幅提高，導致頭部會計師事務所主動辭任高風險上市公司，調(diào)整審計客戶結(jié)構(gòu)，本研究統(tǒng)計的數(shù)據(jù)一定程度上支持了這一結(jié)論。

值得注意的是，財務可信度在不同市值公司之間也存在明顯差異。

上述研究統(tǒng)計了2020~2021年低財報可信度上市公司的市值分布情況，其中，市值100億元以上的上市公司在2021年度為350家、占比26.84%，比2020年度增加53家。

“可見，財務舞弊動機越來越多元，上市公司實施財務舞弊并非僅僅為了保殼、規(guī)避ST，更多高市值上市公司實施財務舞弊可能是出于并購對賭或配合大股東減持的市值管理等動機。”前述研究認為，高市值上市公司的這些行為應引起監(jiān)管者與投資者的關注，因為市值越大，舞弊引發(fā)的經(jīng)濟后果可能越嚴重。

例如，康美藥業(yè)在證監(jiān)會立案調(diào)查前的2018年第三季度末市值高達2800多億元，1~3季度報告的營業(yè)收入高達254.28億元、凈利潤為38.31億元，看似業(yè)績良好的白馬股，背后實際上是300億元財務舞弊所支撐的“虛假繁榮”。財務舞弊丑聞曝光后，康美藥業(yè)的市值大跌，給股東造成的損失超過2000億元。

關鍵詞：上市公司會計師事務所分布特征

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