“周六一早就有銀行朋友聯(lián)系我，讓我如果有錢趕緊買大額存單，因?yàn)檫^了這周末，21日起存款利率就要調(diào)低了。”投資者劉女士周末告訴記者。廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者從多家銀行了解到，6月21日起，銀行存款利率定價(jià)改革將啟動(dòng)，受此影響，一年期以上的存款產(chǎn)品利率或?qū)⑾抡{(diào)。不少銀行周末加班調(diào)整利率，也有客戶經(jīng)理發(fā)朋友圈通知客戶趕緊下手購(gòu)買三年期大額存單，提前鎖定高收益。

除了存款利率生變，記者觀察到，隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束日的臨近，銀行理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)近期相繼落地，6月27日起，《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)將施行;《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)已在6月11日發(fā)布并正式實(shí)施。存量理財(cái)產(chǎn)品正加速整改確保合規(guī)。

對(duì)此，理財(cái)分析人士提醒，銀行存款利息以及理財(cái)產(chǎn)品收益率下行、理財(cái)產(chǎn)品加速轉(zhuǎn)型的情況下，投資者買理財(cái)不能再閉著眼睛買了，需要改變過往對(duì)于預(yù)期收益率的路徑依賴。而面對(duì)銀行長(zhǎng)期存款產(chǎn)品的降息及銀行理財(cái)收益率的下跌，可適當(dāng)配置更長(zhǎng)期限的產(chǎn)品，同時(shí)要記住“高收益高風(fēng)險(xiǎn)”。

【存款】

長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品利率面臨下調(diào)

總部在華南的某銀行人士告訴記者，其所在的銀行已下發(fā)通知，6月21日起，根據(jù)6月1日市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制工作會(huì)議的要求，存款利率定價(jià)方式將調(diào)整，由現(xiàn)行的“基準(zhǔn)利率*倍數(shù)”改為“基準(zhǔn)利率+基點(diǎn)”，并明確了各儲(chǔ)種的加點(diǎn)上限。

而存款利率定價(jià)方式的調(diào)整，是全國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一行動(dòng)。其他多家銀行也向記者證實(shí)了這一政策。在轉(zhuǎn)換定價(jià)方式的同時(shí)，對(duì)不同類型的商業(yè)銀行設(shè)置不同的最高加點(diǎn)上限。其中，部分大型銀行活期存款、定期存款、大額存單基點(diǎn)上限分別為10bp、50bp、60bp，其他銀行基點(diǎn)上限分別為20bp、75bp、80bp。

記者注意到，早在6月1日，央行官網(wǎng)就發(fā)布消息稱，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制工作會(huì)議在北京召開，審議通過了優(yōu)化存款利率自律管理方案。不過彼時(shí)，央行并未透露方案的具體內(nèi)容。

而此次調(diào)整，也將影響各類存款產(chǎn)品的利率。“最近這兩天大額存單和三年期定期產(chǎn)品熱銷，受到銀行存款利率變化的影響，接下來銀行一些創(chuàng)新產(chǎn)品的合約，和客戶新簽的約定合同或會(huì)改變。”某國(guó)有銀行廣州分行相關(guān)人士透露，當(dāng)前三年期大額存單利率最高能到3.85%，6月21日起就降為3.35%。此外，一年期、兩年期存款產(chǎn)品也將全部下調(diào)利率。

那么，本次存款定價(jià)方式調(diào)整后，銀行存款利率將出現(xiàn)何變化?中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林舉例道，如銀行活期0.35%，上浮50%，最高0.525%，而增加20個(gè)基點(diǎn)是0.55%，反而上調(diào);而一年期根據(jù)現(xiàn)有政策大多數(shù)持平，如一年期利率1.5%，上浮40%后利率為2.1%，改為上調(diào)60個(gè)基點(diǎn)也是2.1%。而三年期基準(zhǔn)利率2.75%，那么上浮40%是3.85%，改為上調(diào)60個(gè)基點(diǎn)后是3.35%，所以，長(zhǎng)期利率降低了，短期利率基本穩(wěn)定。

高息產(chǎn)品買少見少 意在推動(dòng)銀行降低融資成本

對(duì)于存款定價(jià)方式的調(diào)整以及對(duì)不同期限產(chǎn)品的加點(diǎn)限制，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，此次加點(diǎn)規(guī)則更加明確、精細(xì)，將區(qū)分不同期限的存款設(shè)置不同的加點(diǎn)幅度，重在引導(dǎo)中長(zhǎng)期存款利率下行。“金融管理部門希望通過引導(dǎo)中長(zhǎng)期存款利率下行，推動(dòng)存款業(yè)務(wù)合規(guī)理性發(fā)展，維護(hù)存款市場(chǎng)良好的競(jìng)爭(zhēng)秩序，進(jìn)而降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)一步推動(dòng)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際融資成本。”董希淼表示。

實(shí)際上，近年來，圍繞著引導(dǎo)銀行負(fù)債成本下降以及金融風(fēng)險(xiǎn)防范，監(jiān)管實(shí)施了組合拳。今年1月，央行、銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)開展個(gè)人存款業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，規(guī)定商業(yè)銀行不得通過非自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展定期存款和定活兩便存款業(yè)務(wù)。同時(shí)，地方性銀行自營(yíng)渠道(如手機(jī)銀行APP)的互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)，也要立足于服務(wù)轄區(qū)用戶。另外，今年1月1日起，靠檔計(jì)息產(chǎn)品提前支取將按活期利率計(jì)息，靠檔計(jì)息存款產(chǎn)品已全部退出清零。此外，周期付息型產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品等儲(chǔ)戶青睞的存款產(chǎn)品也在逐漸減少。對(duì)于儲(chǔ)戶來說，高息存款產(chǎn)品買少見少了。

【理財(cái)產(chǎn)品】

代銷渠道收窄 支付寶等平臺(tái)買不到銀行理財(cái)

除了存款，銀行理財(cái)產(chǎn)品的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)不減。銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《辦法》，對(duì)銀行理財(cái)子公司和銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的其他理財(cái)公司的產(chǎn)品銷售進(jìn)行規(guī)范監(jiān)管。其中對(duì)代銷渠道也有要求。

《辦法》明確，理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)包括銷售本公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)公司和代理銷售機(jī)構(gòu)，代理銷售機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段為其他理財(cái)公司和吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。有銀行業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)均不能代銷理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，微信、支付寶、度小滿、京東金融等多個(gè)頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已下架銀行理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)了解，此前在這些平臺(tái)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的服務(wù)均不受影響，產(chǎn)品到期會(huì)自動(dòng)贖回到賬。

“理財(cái)公司的銷售渠道進(jìn)一步變窄，理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道競(jìng)爭(zhēng)將加劇，短期內(nèi)可能影響理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模的發(fā)展速度。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員唐春艷分析道。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前，銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品的銷售渠道并不局限于其母行單一渠道。在招商銀行手機(jī)APP上，記者就發(fā)現(xiàn)有建信理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品;微眾銀行手機(jī)APP的“財(cái)富”頻道里，也代銷了中銀理財(cái)、交銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)榷嗉夜镜睦碡?cái)產(chǎn)品。

“新規(guī)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品代銷渠道收緊，對(duì)于具有流量?jī)?yōu)勢(shì)和互聯(lián)網(wǎng)銀行等銷售渠道是一大利好;從中長(zhǎng)期看，監(jiān)管將根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型發(fā)展情況，適時(shí)適度擴(kuò)展理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu);同時(shí)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化，越來越多銀行積極自建線上銷售渠道等。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華分析。

不能簡(jiǎn)單用“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”代替“預(yù)期收益率”

對(duì)于備受關(guān)注的收益率，記者在部分手機(jī)銀行上看到，無論是銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品還是銀行理財(cái)子產(chǎn)品，在展示業(yè)績(jī)收益時(shí)，雖然已不見“預(yù)期收益率”字眼，但多數(shù)用“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”“成立以來年化收益率”等表述，如“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.85%”“比較基準(zhǔn)4.50-5.00%”等。

在業(yè)內(nèi)人士及專家看來，銀行此舉實(shí)則在打營(yíng)銷誤導(dǎo)的擦邊球。 “部分銀行運(yùn)用業(yè)績(jī)比較的方式宣傳產(chǎn)品，這看起來和原來公布預(yù)期收益率的方式差別不大，相當(dāng)于變相宣傳預(yù)期收益率。” 國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)中很多消費(fèi)者在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，也會(huì)將“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”視同“預(yù)期收益率”。

為此，《辦法》還有一個(gè)最大的變化，即進(jìn)一步完善禁止性規(guī)定，禁止單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，防止變相宣傳預(yù)期收益率，更好促進(jìn)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，推進(jìn)打破剛兌預(yù)期。

曾剛認(rèn)為，這也意味著今后銀行理財(cái)產(chǎn)品將向證券業(yè)、公募基金行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)看齊，真正實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)預(yù)期收益類產(chǎn)品到凈值型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換。

董希淼則強(qiáng)調(diào)，這并非禁止展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，而是為了防止銷售機(jī)構(gòu)和相關(guān)人員變相宣傳預(yù)期收益率。

記者從多家機(jī)構(gòu)了解到，由于存量較大，銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品正面臨一定的整改壓力。不過，為了讓機(jī)構(gòu)有時(shí)間整改，做好業(yè)務(wù)機(jī)制、系統(tǒng)建設(shè)、信息登記和披露等準(zhǔn)備工作,《辦法》設(shè)置6個(gè)月的實(shí)施過渡期。

嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下銀行理財(cái)收益率持續(xù)下行

值得一提的還有，6月11日，銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《通知》并于發(fā)布之日起施行。《通知》針對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，在投資范圍、集中度、資產(chǎn)久期、贖回規(guī)模、估值核算方法等方面均進(jìn)行了約束。如投資范圍方面，每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%，發(fā)生巨額贖回、連續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)贖回20%以上或者連續(xù)5個(gè)交易日累計(jì)贖回30%以上的情形除外;為加強(qiáng)久期管理，《通知》限制投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。

近幾年現(xiàn)金管理類產(chǎn)品保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。在市場(chǎng)人士看來，新規(guī)之下，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的收益率大概率下行。融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平向廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者表示，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品新規(guī)實(shí)施之后，銀行/理財(cái)公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在投資范圍、久期管理、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面都與貨幣基金差別不大，這意味著現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率將逐漸下降，并與貨幣基金靠攏，屆時(shí)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品將沒有收益優(yōu)勢(shì)。

董希淼也認(rèn)為，投資范圍縮窄后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益率或?qū)⑾滦校?ldquo;但不會(huì)在短期內(nèi)快速下行，因?yàn)檎钠谙捱€是比較長(zhǎng)的”。

實(shí)際上，除了現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，在嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，近年來銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率持續(xù)下滑。劉銀平介紹說，銀行理財(cái)收益率從2018年初以來一直呈下跌趨勢(shì)，今年跌勢(shì)有所放緩，接下來仍有可能下跌，不過空間有限。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，2018年2月銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率達(dá)到階段性峰值4.91%，此后持續(xù)下跌，2021年5月銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.69%。

【理財(cái)貼士】：可適當(dāng)延長(zhǎng)投資期限

那么，在銀行存款利息以及理財(cái)產(chǎn)品收益率下行、理財(cái)產(chǎn)品加速轉(zhuǎn)型的情況下，投資者又該如何進(jìn)行資產(chǎn)配置、讓手中的錢更好實(shí)現(xiàn)保值增值呢?哪些風(fēng)險(xiǎn)需要規(guī)避呢?

某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理建議，如果是比較保守的投資者，可適當(dāng)配置更長(zhǎng)期限的產(chǎn)品，提前鎖定較高的利率，比如購(gòu)買那些三年期五年期的理財(cái)產(chǎn)品，考慮購(gòu)買三年期五年期的大額存單、國(guó)債等，這些品種收益不太高，但風(fēng)險(xiǎn)也較低。如果投資略為激進(jìn)的，可轉(zhuǎn)買債券型基金?？傊涀∫痪湓?ldquo;高收益高風(fēng)險(xiǎn)”。

董希淼也提醒，對(duì)個(gè)人而言，如果資產(chǎn)配置中長(zhǎng)期存款、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品較多，那么收益率可能有所下降。應(yīng)平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，如果希望獲得較高收益那么必須承受較高風(fēng)險(xiǎn)，如果不希望承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)那么應(yīng)該接受較低的收益。

存款利率和股市歷來有蹺蹺板效應(yīng)。盤和林預(yù)計(jì)，隨著存款類產(chǎn)品的利率曲線向下走，貨幣基金收益率會(huì)下降，理財(cái)產(chǎn)品收益率也會(huì)下降，會(huì)讓一部分資金流出銀行，利好股市等權(quán)益類投資。

對(duì)于投資銀行理財(cái)產(chǎn)品，劉銀平提醒道，隨著資管新規(guī)過渡期的結(jié)束，凈值型產(chǎn)品成為市場(chǎng)主角，預(yù)期收益型產(chǎn)品將徹底退出，屆時(shí)平均收益率或平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)將沒有太大意義，主要看產(chǎn)品的實(shí)際凈值波動(dòng)、階段性凈值漲幅。中國(guó)銀行廣州分行個(gè)金部副總經(jīng)理馬智翔近日也對(duì)記者表示：“我們需要改變過往對(duì)于預(yù)期收益率的路徑依賴。購(gòu)買銀行理財(cái)不能只看期限和收益率，而要提前了解產(chǎn)品管理機(jī)構(gòu)資質(zhì)、產(chǎn)品投資標(biāo)的、投資策略等，在購(gòu)買之后還要關(guān)注凈值表現(xiàn)、產(chǎn)品運(yùn)作情況、資產(chǎn)組合調(diào)整對(duì)產(chǎn)品收益的影響等。”

關(guān)鍵詞： 銀行 存款 理財(cái) 長(zhǎng)期限存款