湖州最大天然氣分銷(xiāo)商要赴港上市了。

近日，湖州燃?xì)夤煞萦邢薰?簡(jiǎn)稱(chēng)“湖州燃?xì)?rdquo;)向港交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)。本次IPO，湖州燃?xì)鈹M將募集資金用于升級(jí)公司的管網(wǎng)及營(yíng)運(yùn)設(shè)施、戰(zhàn)略收購(gòu)將業(yè)務(wù)擴(kuò)張到其他地區(qū)、擴(kuò)展至光伏發(fā)電業(yè)務(wù)、推廣利用天然氣經(jīng)天然氣鍋爐產(chǎn)生的蒸汽而帶來(lái)的熱能、以及營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

湖州最大天然氣分銷(xiāo)商

招股書(shū)顯示，湖州燃?xì)獬闪⒂?004年，并于2021年4月改制為股份有限公司，是一家管道天然氣分銷(xiāo)商。根據(jù)特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，自2004年及2009年起，公司一直是湖州市吳興經(jīng)營(yíng)區(qū)及南潯經(jīng)營(yíng)區(qū)內(nèi)的獨(dú)家管道天然氣分銷(xiāo)商。

據(jù)公司稱(chēng)，2020年，公司是浙江省湖州市最大的管道天然氣分銷(xiāo)商，于湖州的市場(chǎng)份額為44.9%;在浙江省，公司則是第四大管道天然氣分銷(xiāo)商，于浙江省的市場(chǎng)份額為3.3%。

2018年-2020年(下稱(chēng)“報(bào)告期”)，湖州燃?xì)鈱?shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為12.29億元、16.3億元、14.22億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為7.6%;凈利潤(rùn)分別為9155.9萬(wàn)元、14390萬(wàn)元、19226.7萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為44.9%。

近三年內(nèi)，雖然公司收入有所波動(dòng)，但是凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，且增速較快。IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，這主要是因?yàn)楣久实奶岣?，分別為11.8%、14%、17.6%。

細(xì)分業(yè)務(wù)來(lái)看，公司的收入主要來(lái)自燃?xì)怃N(xiāo)售(即分銷(xiāo)及銷(xiāo)售天然氣)、提供建設(shè)及安裝服務(wù)以及其他。

其中，燃?xì)怃N(xiāo)售業(yè)務(wù)為公司的核心業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)的收入分別為11.71億元、14.76億元、12.52億元，占總收入的比重分別為95.3%、90.5%、88%;公司來(lái)自提供建設(shè)及安裝服務(wù)的收入分別為5512.4萬(wàn)元、15249.8萬(wàn)元、16549.7萬(wàn)元，占比分別為4.5%、9.4%、11.6%。

可以看出，提供建設(shè)及安裝服務(wù)的收入占比增加明顯。公司解釋稱(chēng)，公司于2018年12月收購(gòu)新奧發(fā)展后，新奧發(fā)展納入合并報(bào)表，承接的建設(shè)安裝項(xiàng)目數(shù)量明顯增多。

雖然提供建設(shè)及安裝服務(wù)的收入規(guī)模不如燃?xì)怃N(xiāo)售，但其毛利率卻遠(yuǎn)高于燃?xì)怃N(xiāo)售。

報(bào)告期內(nèi)，公司提供建設(shè)及安裝服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率分別為57%、45.4%、40.4%，而燃?xì)怃N(xiāo)售的毛利率分別為9.7%、10.8%、14.4%。

未來(lái)將收購(gòu)擴(kuò)張

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至招股書(shū)披露日，公司的主要股東包括城市集團(tuán)和新奧中國(guó)，持股比例分別為59.64%、40.36%。其中，城市集團(tuán)為湖州國(guó)資委全資擁有，而新奧中國(guó)由港股上市公司新奧能源全資擁有。

新奧能源主要于中國(guó)從事投資及建設(shè)、經(jīng)營(yíng)及管理燃?xì)夤艿阑A(chǔ)設(shè)施、泛能站及車(chē)船用加氣站、銷(xiāo)售與分銷(xiāo)管道燃?xì)?、液化天然氣及其他多品?lèi)能源、能源貿(mào)易業(yè)務(wù)以及提供其他與能源供應(yīng)相關(guān)的服務(wù)。值得一提的是，新奧能源由A股上市公司新奧股份間接擁有約32.78%。

本次IPO，湖州燃?xì)鈹M將募集資金用于升級(jí)公司在吳興區(qū)的管網(wǎng)及營(yíng)運(yùn)設(shè)施以提高管道天然氣銷(xiāo)量、透過(guò)戰(zhàn)略收購(gòu)將業(yè)務(wù)擴(kuò)張到其他地區(qū)、擴(kuò)展至光伏發(fā)電業(yè)務(wù)、推廣利用天然氣經(jīng)天然氣鍋爐產(chǎn)生的蒸汽而帶來(lái)的熱能、以及營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

具體來(lái)看，湖州燃?xì)獗硎?，公司?jì)劃選擇性地尋求戰(zhàn)略收購(gòu)機(jī)會(huì)，對(duì)象為于鄰近區(qū)域從事天然氣及相關(guān)行業(yè)的營(yíng)運(yùn)商。透過(guò)戰(zhàn)略收購(gòu)，公司業(yè)務(wù)將拓展至其他地區(qū)，將公司的地理覆蓋范圍擴(kuò)大至湖州其他地區(qū)。

值得一提的是，近期，不少燃?xì)忸?lèi)上市公司也熱衷于通過(guò)并購(gòu)方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

近日，珠海港發(fā)布公告，擬收購(gòu)港交所主板上市公司天倫燃?xì)?.2億股股份，約占其總股本的11.96%。本次收購(gòu)天倫燃?xì)獾慕灰變r(jià)格為7.68港元/股，交易金額為9.22億港元。珠海港表示，本次參股天倫燃?xì)庥兄谶M(jìn)一步擴(kuò)大公司燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)規(guī)模。

此外，在5月24日舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，新奧股份首席財(cái)務(wù)官王冬至表示，上市公司今年已預(yù)留20億元資本開(kāi)支支持城燃項(xiàng)目并購(gòu)計(jì)劃。

IPO日?qǐng)?bào)還發(fā)現(xiàn)，雖然湖州燃?xì)饨陙?lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但是地域局限性較強(qiáng)，且還存在特許經(jīng)營(yíng)權(quán)不確定性。

具體來(lái)看，吳興特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的有效期截至2034年6月15日，為期30年，而南潯特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的有效期截至2039年9月29日，為期30年，兩項(xiàng)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)經(jīng)磋商及達(dá)成若干條件后享有優(yōu)先重續(xù)權(quán)。

公司坦言，在某些情況下，特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議均可能會(huì)在到期前終止。公司無(wú)法保證特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議不會(huì)于到期前被終止，或能以可接受的條款與特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授予人重續(xù)協(xié)議。倘公司的任何特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議于到期前因任何理由被終止或無(wú)法重續(xù)該協(xié)議，且無(wú)法搬遷至其他地區(qū)以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)與我們經(jīng)營(yíng)區(qū)內(nèi)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，則公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到重大不利影響。

關(guān)鍵詞： 湖州 天然氣 分銷(xiāo)商 赴港IPO