萬(wàn)控智造成立2年就有14億收入高壓真空斷路器是何種產(chǎn)品?

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 時(shí)間：2021-07-06 15:25:02

近期，萬(wàn)控智造股份有限公司(下稱“萬(wàn)控智造”)提交了招股說(shuō)明書，擬主板上市，公開發(fā)行不超過(guò)6000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，不超過(guò)15%。

IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)控智造是一家僅成立兩年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收就突破14億元，凈利潤(rùn)過(guò)億元的公司，而這一切都與其背后的那個(gè)“神秘推手”有關(guān)。

成立2年就有14億收入

據(jù)了解，萬(wàn)控智造成立于2016年10月，由萬(wàn)控集團(tuán)出資設(shè)立。

截至招股說(shuō)明書簽署日，萬(wàn)控集團(tuán)持有萬(wàn)控智造68.18%的股權(quán)，為其控股股東。同時(shí)，木曉東、木信德、林道益和木林森四人為近親屬關(guān)系，且上述四人合計(jì)控制萬(wàn)控智造83.89%的股權(quán)，因此上述四人均為萬(wàn)控智造的實(shí)控人。

2018年-2020年(下稱“報(bào)告期”)，萬(wàn)控智造分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.13億元、16.01億元、16.89億元，凈利潤(rùn)分別為1.2億元、1.72億元、1.81億元。

也就是說(shuō)，才成立兩年多的時(shí)間，就已經(jīng)在2018年實(shí)現(xiàn)了14億元營(yíng)收、過(guò)億元凈利潤(rùn)的“壯舉”。

那么，萬(wàn)控智造到底是如何在短短兩年就做出了上述成績(jī)?

IPO日?qǐng)?bào)進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，主要助力或許是來(lái)自控股股東萬(wàn)控集團(tuán)。

資料顯示，萬(wàn)控集團(tuán)在2016年10月設(shè)立萬(wàn)控智造的主要目的是為了將其體系內(nèi)配電開關(guān)控制設(shè)備業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、人員等轉(zhuǎn)移至萬(wàn)控有限體系內(nèi)，其自身成為一個(gè)控股型的集團(tuán)公司，如2017 年，萬(wàn)控智造受讓萬(wàn)控集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)及人員;同年1月，萬(wàn)控制造無(wú)償受讓默颶電氣100%股權(quán)，以及萬(wàn)控智造全資子公司成都萬(wàn)控吸收合并成都電氣等，具體如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書

也就是說(shuō)，萬(wàn)控集團(tuán)一手締造了這樣一家受讓資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員等的公司，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的快速增長(zhǎng)。

問(wèn)題來(lái)了，為何萬(wàn)控集團(tuán)不自己作為上市主體去上市，反而要新設(shè)一個(gè)萬(wàn)控智造去IPO?

募投項(xiàng)目令人不解

業(yè)務(wù)方面，萬(wàn)控智造主要從事配電開關(guān)控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

從產(chǎn)品上看，萬(wàn)控智造主要擁有電氣機(jī)柜、環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備、IE/IT 機(jī)柜等三大產(chǎn)品，其中報(bào)告期內(nèi)，電氣機(jī)柜產(chǎn)生的銷售收入分別為118281.09萬(wàn)元、127525.82萬(wàn)元、133898.36萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的85.36%、81.37%、81.24%，為其第一大產(chǎn)品。

需要指出的是，雖然萬(wàn)控智造電氣機(jī)柜的創(chuàng)收持續(xù)上升，但其產(chǎn)能利用率卻始終未超過(guò)80%。

招股說(shuō)明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)控智造的電氣機(jī)柜產(chǎn)能利用率分別為65.68%、70.52%、75.81%。

除了上述情況之外，IPO日?qǐng)?bào)還發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)控智造此次募集的資金完全沒(méi)有打算用于其第一大產(chǎn)品。

萬(wàn)控智造此次欲募集65832.21萬(wàn)元，其中43731.45萬(wàn)元用于智能化氣體絕緣環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備及系列產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，7100.76萬(wàn)元用于技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，15000萬(wàn)元用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

智能化氣體絕緣環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備及系列產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，萬(wàn)控智造將新增環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備產(chǎn)能36400單元，環(huán)網(wǎng)柜關(guān)鍵部件120000套，真空斷路器15400臺(tái)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書

與此同時(shí)，IPO日?qǐng)?bào)進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)控智造環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備產(chǎn)生的銷售收入分別為4033.8萬(wàn)元、11356.47萬(wàn)元、10641.17萬(wàn)元，其中2020年環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備產(chǎn)生的銷售收入同比下降了6.3%。

那么，為何萬(wàn)控智造主要去擴(kuò)建2020年業(yè)績(jī)下滑的環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備產(chǎn)品，而不是做大電氣機(jī)柜產(chǎn)品?

更令人不解的是，上述智能化氣體絕緣環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備及系列產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，萬(wàn)控智造還要新增高壓真空斷路器15400臺(tái)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書

IPO日?qǐng)?bào)在萬(wàn)控智造的招股說(shuō)明書中搜索“高壓真空斷路器”關(guān)鍵字，僅僅得知萬(wàn)控集團(tuán)2010年9月設(shè)立默颶電氣(萬(wàn)控智造的全資子公司，原萬(wàn)控集團(tuán)溫州電氣有限公司)，向環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備、高壓真空斷路器及其核心元件等智能化配電開關(guān)控制設(shè)備領(lǐng)域進(jìn)軍，但是在收入分布中并無(wú)高壓真空斷路器所帶的創(chuàng)收。

那么，高壓真空斷路器到底是何種產(chǎn)品?萬(wàn)控智造此舉是不是欲發(fā)展一個(gè)全新創(chuàng)收增長(zhǎng)點(diǎn)?而這又將面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)?

關(guān)鍵詞：萬(wàn)控智造 14億高壓真空斷路器產(chǎn)品

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